國金證券-債市基本面點評報告：貿(mào)易沖擊“顯性化”-250430
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| 制造業(yè)PMI大幅回落至榮枯線下 4月是關(guān)稅威脅落地的第一個月，作為貿(mào)易沖擊后的第一份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，本月PMI顯示外需受到壓制對整體需求造成較大拖累，同時生產(chǎn)、就業(yè)、價格等多個維...[詳細(xì)] |
| 2025-05-01 分享者：吳**萱 作者：尹睿哲，趙心茹 評級： 頁數(shù)：7 頁 |
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國金證券-4月30日信用債異常成交跟蹤-250430
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| 摘要 根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，折價成交個券中，“25太重MTN003(科創(chuàng)票據(jù))”債券估值價格偏離幅度較大。凈價上漲成交個券中，“22萬科06”估值價格偏離程度靠前。凈價上漲成交...[詳細(xì)] |
| 2025-05-01 分享者：lcl****dy 作者：尹睿哲，李豫澤 評級： 頁數(shù)：8 頁 |
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東吳證券-低利率時代系列（四）：低利率時代，海外資管機(jī)構(gòu)如何發(fā)展？-250430
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| 事件 中國政策利率與市場利率中樞持續(xù)下移，低利率時代下，資管行業(yè)面臨資產(chǎn)和資金的差價急劇收窄甚至倒掛的沖擊，資管行業(yè)格局變化以及產(chǎn)品創(chuàng)新需求增加?；诖?，通過分析海外資管行...[詳細(xì)] |
| 2025-04-30 分享者：kare******307 作者：李勇，徐沐陽 評級： 頁數(shù)：19 頁 |
光大證券-固定收益信用利差數(shù)據(jù)周報-250430
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| ◆行業(yè)層面 上周行業(yè)信用利差漲跌互現(xiàn)。申萬一級行業(yè)中，AAA級行業(yè)信用利差上行最大的為紡織服裝，上行8.9BP,下行最大的為農(nóng)林牧漁,下行4.3BP；AA+級行業(yè)信用利差...[詳細(xì)] |
| 2025-04-30 分享者：雨*** 作者：張旭，秦方好 評級： 頁數(shù)：1 頁 |
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民生證券-2025年可轉(zhuǎn)債月度策略：5月，轉(zhuǎn)債相機(jī)而動-250430
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| 4月，權(quán)益與轉(zhuǎn)債市場行情復(fù)盤 權(quán)益市場全線回調(diào)，消費(fèi)與金融地產(chǎn)抗跌。截至4月25日，科技TMT、先進(jìn)制造板塊領(lǐng)跌，分別跌6.38%、5.76%；醫(yī)藥、周期跌幅居中，分別跌2...[詳細(xì)] |
| 2025-04-30 分享者：alex******ing 作者：譚逸鳴，唐夢涵 評級： 頁數(shù)：25 頁 |
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華福證券-【華福固收】2025Q1基金持倉地方債關(guān)鍵詞：好地區(qū)、老券、短期限-250430
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| 投資要點： 2025年一季度基金對地方政府債的參與熱情程度小幅下降，從公布的持倉季報來看，公布在2025年一季報的地方政府債持倉為468億元，較2024年年報減少30億元，...[詳細(xì)] |
| 2025-04-30 分享者：mi***g 作者：徐亮 評級： 頁數(shù)：7 頁 |
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民生證券-利率專題：博弈資金進(jìn)一步轉(zhuǎn)松？-250430
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| 剛性的資金、盤整的債市 4月以來，資金面整體呈現(xiàn)“供需結(jié)構(gòu)改善、價格相對穩(wěn)定”的狀態(tài)，在市場對于資金面季節(jié)性轉(zhuǎn)松的期待中，公開市場投放確實出現(xiàn)了改善，但資金價格仍在政策利率...[詳細(xì)] |
| 2025-04-30 分享者：905****55 作者：譚逸鳴 評級： 頁數(shù)：15 頁 |
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聯(lián)合資信-2025年一季度城投債市場分析與展望：化債與發(fā)展并舉，城投企業(yè)信用重構(gòu)提速-250430
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| 中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神持續(xù)落實，化債與發(fā)展并舉的實現(xiàn)路徑逐漸清晰；各省積極利用中央化債政策工具持續(xù)推進(jìn)“隱債清零”，重點省份“退名單”進(jìn)程開啟，城投企業(yè)“退平臺”趨勢延續(xù)。 ...[詳細(xì)] |
| 2025-04-30 分享者：gong******988 作者：胡元杰，張麗斐，呂雯 評級： 頁數(shù)：10 頁 |
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國金證券-超長信用債探微跟蹤：信用久期的錢難賺-250430
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| 存量市場特征 超長信用債再臨調(diào)整?！柏?fù)carry”擔(dān)憂緩釋、關(guān)稅政策釋放緩和信號，債市做多情緒回歸冷靜，超長信用債收益率繼續(xù)回調(diào)。與上周相比，2.4%以上收益率的存量超長信...[詳細(xì)] |
| 2025-04-30 分享者：信**道 作者：尹睿哲，李豫澤 評級： 頁數(shù)：11 頁 |
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國金證券-地方政府債供給及交易跟蹤：博弈10至15年地方債價差-250430
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| 一、存量市場概覽 截止上周五，地方債存量規(guī)模達(dá)到50.49萬億元。存續(xù)的地方債中新增專項債規(guī)模占比超過43%，再融資專項債占比為21%。明確資金用途的存量債中，棚戶區(qū)改造、...[詳細(xì)] |
| 2025-04-30 分享者：花**間 作者：尹睿哲，李豫澤，許熙 評級： 頁數(shù)：11 頁 |
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國信證券-債海觀潮，大勢研判~超長信用債攻守兼?zhèn)?250430
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| 行情回顧：4月貿(mào)易爭端來襲，資金面相對寬松，債券收益率全線下行；利率債方面，4月全部品種收益率下行；信用債方面，短期限品種信用利差收窄；違約方面，4月違約金額顯著回升； 海...[詳細(xì)] |
| 2025-04-30 分享者：chi****on 作者：趙婧，季家輝，李智能 評級： 頁數(shù)：50 頁 |
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東方金誠-穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施將成熟一項出臺一項；資本面寬松，債市整體回暖-250429
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| 【內(nèi)容摘要】4月28日，國家發(fā)改委表示穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施將成熟一項出臺一項，央行表示將適時降準(zhǔn)降息、保持流動性充裕、創(chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具；央行連續(xù)兩日凈投放，資金面寬松，債...[詳細(xì)] |
| 2025-04-30 分享者：sam****03 作者： 評級： 頁數(shù)：8 頁 |
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國信證券-轉(zhuǎn)債市場研判及“十強(qiáng)轉(zhuǎn)債”組合：2025年5月-250430
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| 4月股債行情回顧：關(guān)稅沖擊下股市下跌，債市利率再次下行至1.6%+； 股市方面，4月權(quán)益市場受美國關(guān)稅政策影響較大，尤其4月7日當(dāng)日，滬指大幅下跌超7個點，申萬一級行業(yè)全數(shù)...[詳細(xì)] |
| 2025-04-30 分享者：wa***y 作者：王藝熹，趙婧，董德志 評級： 頁數(shù)：30 頁 |
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國信證券-政府債務(wù)周度觀察：第二批消費(fèi)品以舊換新資金下達(dá)-250430
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| 國債凈融資+新增地方債發(fā)行第17周（4/21-4/27）-1068億，第18周（4/28-5/4）600億。截至第17周（4/21-4/27）廣義赤字累計3.2萬億，進(jìn)度26....[詳細(xì)] |
| 2025-04-30 分享者：lyc****33 作者：董德志 評級： 頁數(shù)：7 頁 |
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德邦證券-固定收益專題：技術(shù)看債01，農(nóng)商與保險smart屬性的褪色？-250430
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| 機(jī)構(gòu)行為視角：過去的領(lǐng)先指標(biāo)失效了嗎？過去在資產(chǎn)荒邏輯下，農(nóng)商行的逆勢交易和保險超長債配置是債券定價顯著的邊際資金。但從今年的情況來看，在2月上旬10年國債利率刷新低點之后，農(nóng)...[詳細(xì)] |
| 2025-04-30 分享者：may****51 作者：呂品 評級： 頁數(shù)：17 頁 |
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華福證券-“固收+”策略系列：如何挖掘低回撤標(biāo)的-250430
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| 投資要點： 本文從“抗回撤”角度出發(fā)，主要分析如何構(gòu)建估值評分模型挖掘低回撤、高賠率的股票。估值評分模型主要分兩級指標(biāo)體系，第一級主要為常用的三個相對估值指標(biāo)（PS、PE、...[詳細(xì)] |
| 2025-04-30 分享者：ty6****11 作者：徐亮，林浩睿 評級： 頁數(shù)：20 頁 |
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華福證券-公募基金2025Q1季報解讀：在久期和資質(zhì)中尋找平衡-250430
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| 公募基金2024Q4持倉信用債觀察 2025年Q1公募基金持倉債券的總市值規(guī)模穩(wěn)定擴(kuò)容，主要受到同業(yè)存單和國債倉位明顯提升的影響。繼2024Q4公募基金持倉債券總市值回升后...[詳細(xì)] |
| 2025-04-30 分享者：wd***d 作者：徐亮，陳鈺婷 評級： 頁數(shù)：13 頁 |
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中央結(jié)算公司-金融市場基礎(chǔ)設(shè)施原則信息披露報告：評估期間，二〇二四年度-250430
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| 評估范圍 本報告的評估對象是中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（“中央結(jié)算公司”）。該公司主要承擔(dān)債券市場中央證券托管機(jī)構(gòu)（CSD）、證券結(jié)算系統(tǒng)（SSS）和交易數(shù)據(jù)庫（TR）職...[詳細(xì)] |
| 2025-04-30 分享者：ant****ai 作者： 評級： 頁數(shù)：124 頁 |
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國信證券-中長期純債基金季報分析：杠桿率穩(wěn)定，規(guī)模下滑-250430
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| 債基個數(shù)：按照Wind的基金最新分類標(biāo)準(zhǔn)，截止2025年一季度末，發(fā)行在外的中長期純債基金共有2,067只，數(shù)量占據(jù)全基金市場的16.4%。據(jù)Wind可統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，一季度共發(fā)...[詳細(xì)] |
| 2025-04-30 分享者：dfa****dz 作者：陳笑楠，趙婧，董德志 評級： 頁數(shù)：13 頁 |
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國信證券-短期純債基金一季報分析：增配信用債，規(guī)模下滑-250430
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| 核心觀點 債基個數(shù)：按照Wind的基金最新分類標(biāo)準(zhǔn)，截止2025年一季度末，發(fā)行在外的短期純債基金共有358只，數(shù)量占據(jù)全基金市場的2.84%。據(jù)Wind可統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，一...[詳細(xì)] |
| 2025-04-30 分享者：lpe****py 作者：陳笑楠，趙婧，董德志 評級： 頁數(shù)：13 頁 |
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